不过，新兴市场的寡头们总是把事情做过了头；他们挥霍无度，把巨大的商业帝国建立在巨额债务之上。本地银行在政府的压力下过于轻易地向精英们发放信贷。无论个人、公司还是国家，过度借贷的下场都是很惨的。迟早银根会缩紧，没人会继续再借你钱了。
接下来的螺旋式下降就很危险了。无数的企业在违约边缘徘徊，而那些贷款给它们的本地银行则会垮掉。昨天还津津乐道的“公共-私人伙伴关系”被唾弃为“裙带资本主义”（crony capitalism）。一旦无贷可借，经济瘫痪会接踵而来，情况就越来越糟。