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2016年电力等公用事业投资策略:改革求变

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标题:2016年电力等公用事业投资策略:改革求变
发布日期:2015-11-27 15:26:39
内容: 1、电力:盈剥已至历史高点,水火在改革中分化 火电盈利存下滑隐患:煤价下行,上网电价下调预期,煤电关系将寻找新平衡点:需求低速增长,利用小时继续下滑:改革推行初期交易电价下行,全行业进入阵痛期。 水电受益改革推行,价格中枢存上升空间;融资成本下降,可能的来水向多,盈利水平提升;碳零排放受益于碳排放总量控制和碳交易市场建立。 国企改革逐步进入实操阶段,电力公司外延式扩张可见。 2、燃气:气价下行,定价枫制渐趋南场化 门站价一次性下调,燃气分销商短期受益,居民用气占比低受益更显着:预计终端气价也将随后下调,管网企业需结合输送能力扩张看气量增长;定价机制改革趋向市场化,下游用户受益,燃气分销商经营弹性增强。 3、水务:水价改革提振污水处理费上行预期,省际分化 电价和气价降,为水价提升创造空间,水价改革提振污水处理费上行预期;财政实力强或居民可承受能力强的地方提价空间大或时间点早,例如:内蒙、浙江、陕西、北京等。


1楼2015-11-28 06:00回复