限时主题
坚定持有选股型基金，同时参与一带一路、黄金和大农业改革的主题机会。
国内方面，一直处于窄幅震荡行情,而且该格局将会继续延续。这是因为P(股价)=PE(估值)*EPS(企业盈利)，而目前来看资金面与经济增长都趋于稳定，短期资金有所承压，所以股价大概率仍处于区间震荡。主要是情绪面以及海外市场的风云变幻对国内市场带来的影响。近期需要关注美国新总统特朗普当选之后的政策落地过程，英国脱欧的进展以及欧洲政治换届的动向。综合而言，边际趋紧的货币政策或将持续，人民币汇率总体保持趋势不变，我们依旧维持结构性震荡行情的观点。这波行情中最有望获益的是避险情绪利好的黄金，迎政策东风的军工以及一带一路板块。
精选投资
股票型基金：依旧价值强于成长
一方面投资者对经济复苏的乐观预期还不能马上被证伪，另一方面近期全市场的流动性状况还是在边际改善的，不管是从估值或盈利的角度来看，资金仍然偏向低估值绩优股以及盈利修复板块。需求不振导致成本传递和利润提升受阻。最近PPI的快速上升没有伴随CPI的快速上升意味着这次上游涨价是发生在下游需求没有显著提升的背景下的。如果需求一直没有显著改善，此前发生成本传导和利润的先行提升可能受到阻碍，甚至对利润形成侵蚀。在当前主线不清晰的行情下，中期密切关注基建数据是否弱于预期，严厉监管下大资金或减持的节奏，两会政策的预期以及通胀与美元的边际变化。在基金配置方面，建议投资者降低成长类配置，安全为上，关注一些“人少”的地方，配置以概率取胜的量化基金及PEG为主导的优质基金，关注南方策略优选、汇丰晋信大盘、中欧新蓝筹、泰达宏利逆向策略、银华中小盘和景顺长城核心竞争力等。
债券型基金：压力犹存，防守为主
总体上，央行近期除OMO 外，还不定期定向操作投放流动性，紧缩力度未进一步升级，反而在资金大量到期和两会之前出手维稳，带动资金面边际改善，债市短暂小阳春。但是债市反弹来自于预期差修复，在流动性趋势性收紧下，修复行情很难持久。目前建议仍然以防御为主，应当谨慎投资。
QDII基金：深港通开启，短期求稳，长期看涨。
综合而言，尽管短期受美元指数回落影响，人民币汇率出现大幅波动，目前美元兑离岸人民币为6.85。但这些均为短期因素，不能形成趋势。我国仍有充分的外汇储备，以及相较其他市场仍有客观的经济增速，所以贬值的幅度以及速度较为可控，预计将保持趋势性稳定。由于全球市场缺乏优质的安全资产，所以全球资产配置将是趋势。近期由政策不确定性带来的风险较大，建议投资者近期保持低仓位，也可适当关注港股和海外高息债类产品。相关基金推荐：富国中国中小盘和鹏华全球高收益债。
坚定持有选股型基金，同时参与一带一路、黄金和大农业改革的主题机会。
国内方面，一直处于窄幅震荡行情,而且该格局将会继续延续。这是因为P(股价)=PE(估值)*EPS(企业盈利)，而目前来看资金面与经济增长都趋于稳定，短期资金有所承压，所以股价大概率仍处于区间震荡。主要是情绪面以及海外市场的风云变幻对国内市场带来的影响。近期需要关注美国新总统特朗普当选之后的政策落地过程，英国脱欧的进展以及欧洲政治换届的动向。综合而言，边际趋紧的货币政策或将持续，人民币汇率总体保持趋势不变，我们依旧维持结构性震荡行情的观点。这波行情中最有望获益的是避险情绪利好的黄金，迎政策东风的军工以及一带一路板块。
精选投资
股票型基金：依旧价值强于成长
一方面投资者对经济复苏的乐观预期还不能马上被证伪，另一方面近期全市场的流动性状况还是在边际改善的，不管是从估值或盈利的角度来看，资金仍然偏向低估值绩优股以及盈利修复板块。需求不振导致成本传递和利润提升受阻。最近PPI的快速上升没有伴随CPI的快速上升意味着这次上游涨价是发生在下游需求没有显著提升的背景下的。如果需求一直没有显著改善，此前发生成本传导和利润的先行提升可能受到阻碍，甚至对利润形成侵蚀。在当前主线不清晰的行情下，中期密切关注基建数据是否弱于预期，严厉监管下大资金或减持的节奏，两会政策的预期以及通胀与美元的边际变化。在基金配置方面，建议投资者降低成长类配置，安全为上，关注一些“人少”的地方，配置以概率取胜的量化基金及PEG为主导的优质基金，关注南方策略优选、汇丰晋信大盘、中欧新蓝筹、泰达宏利逆向策略、银华中小盘和景顺长城核心竞争力等。
债券型基金：压力犹存，防守为主
总体上，央行近期除OMO 外，还不定期定向操作投放流动性，紧缩力度未进一步升级，反而在资金大量到期和两会之前出手维稳，带动资金面边际改善，债市短暂小阳春。但是债市反弹来自于预期差修复，在流动性趋势性收紧下，修复行情很难持久。目前建议仍然以防御为主，应当谨慎投资。
QDII基金：深港通开启，短期求稳，长期看涨。
综合而言，尽管短期受美元指数回落影响，人民币汇率出现大幅波动，目前美元兑离岸人民币为6.85。但这些均为短期因素，不能形成趋势。我国仍有充分的外汇储备，以及相较其他市场仍有客观的经济增速，所以贬值的幅度以及速度较为可控，预计将保持趋势性稳定。由于全球市场缺乏优质的安全资产，所以全球资产配置将是趋势。近期由政策不确定性带来的风险较大，建议投资者近期保持低仓位，也可适当关注港股和海外高息债类产品。相关基金推荐：富国中国中小盘和鹏华全球高收益债。
风乎舞雩
