特朗普屡“怼”美联储背后竟暗藏如此玄机

　　随着美国股市本月大幅下挫，高盛预计，如果第四季度标普500指数再跌10%，那么GDP受到的拖累将在2019年第二季度达到0.75个百分点。

　　在上周五（10月19日）发表的一份报告中，高盛分析师Jan Hatzius和Dean Struyven表示，股价上涨除了可以通过提高消费者信心和鼓励消费来增强无形的“财富效应”外，还可以通过直接刺激美国经济增长来对整体经济产生良性影响。这也意味着，当股市下跌、金融环境收紧时，美国GDP增速将受到打击。

　　该报告试图量化股市近期大规模的抛售对美国经济的影响。通过研究，高盛发现，今年1月底，其金融市场状况指数（FCI）触及历史新低，从2017年初算起累计降幅达到185个基点，对此贡献最大的正是美国股市的上涨。而在过去一个月，该指数又出现大约50个基点的上行，背后最主要的原因也是标普500指数自9月底历史新高以来下跌了6%。

　　因而高盛预计，由于美联储将继续收紧货币政策，且股市抛售可能继续，美国GDP遭受的打击也将显著扩大。高盛报告称，如果第四季度标普500指数再跌10%至2500点附近，随后保持平稳，那么到2019年二季度美股对GDP增长的拖累就会达到0.75个百分点。分析师写道：
“这将导致2019年四季度美国GDP同比增速降至1.6%，不仅低于我们对潜在增速的预期，也低于我们2.0%的基准预期。”

　　高盛此前提到，为了大幅收紧金融环境以及抑制经济增速，美联储不得不继续加息。值得注意的是，高盛最新对美联储加息的预期是，截至2019年年底，美联储还将再加息5次，比市场目前预期多了2次。金融博客零对冲指出，市场可以关注在这份报告发布后高盛是否会修改对加息的预期。如果没有修改，说明高盛认为，在美联储将继续加息的情况下，美股还将会进一步下跌。

　　美联储加息将导致股市进一步下跌，从而影响美国经济增速。高盛的这一分析恰恰解释了为何特朗普近期多次抨击美联储的货币紧缩政策。经济增长强劲是迄今为止特朗普政府一直吹嘘的最大成就，特朗普为了捍卫其“战绩”或继续对美联储“开炮”。

　　也就是说，如果股市进一步下跌，导致2019年初GDP增长率低于2%，那么在未来几个月，白宫与美联储之间的紧张局势将加剧。届时，美联储主席鲍威尔将不得不在以下两个选项中做出抉择：要么结束货币紧缩周期，要么为了捍卫美联储的独立性，继续加息，直到股市下跌远超10%。

来源 新浪 金十