外汇市场的顶端是银行间市场。该市场由世界上最大的银行以及其他一些规模较小的银行组成，参与者直接相互交易，或通过EBS或Reuters Dealing 3000-Spot Matching进行交易。
EBS和路透交易3000两大竞争对手的关系，类似于可口可乐和百事可乐，他们正在为争夺彼此的市场份额作者不懈斗争。虽然这两个竞争对手都提供大多数主要货币对报价，但一方提供的货币对流动性可能高于另一方。
EBS和路透专门为顶级银行和专有ECN系统提供服务。它们通常占国际外汇市场现货交易的近70％市场份额。
对EBS来说，欧元/美元、美元/日元、欧元/日元、欧元/瑞郎以及美元/瑞郎更具流动性。对路透平台来说，英镑/美元、欧元/英镑、美元/加元、澳元/美元以及新美元/美元更具流动性。
所有参与银行间外汇市场的银行都能看到它们提供的利率，但这并不意味着任何一方都能够以这些价格成交。
与现实生活一样，银行间市场利率在很大程度上取决于贸易伙伴之间建立的信用关系。的的信用评级越高，你在银行间市场的声誉越好，那么你就可以获得更优惠的利率和更大规模的贷款。
外汇市场下一层级是对冲基金、企业、零售市场做市商以及零售ECN交易网络。由于这些机构和银行间市场没有密切的信用关系，他们必须与商业银行交易。这意味着他们的利率略高于银行间市场参与者。
当今市场上比较流行的ECN平台是Currenex，Hotspot和Integral。这些ECN平台仅提供软件服务，然后由各公司购买，然后在软件中加以报价，MT4平台概念也是如此。购买软件的公司可以在其费用收入之上增加额外收入。但这不是最关键的问题，最重要的问题是他们的平台设计。
以Currenex为例。在设计软件时，Currenex会自动将投标人分配到两个级别：一个是流动性的主要提供商，一个是大型银行，如汇丰银行，高盛，摩根大通等。另一个层次包括小银行，投资公司，对冲基金和个人投资者。由于这种程度的区分，特别关注大银行，造成了致命的问题：大型银行要求在订单设置之前首先向他们确认，之后再向客户确认，在市场波动大、客户所在网络距离服务器远或者客户网络速度不够快的情况下造成接单延迟，从而造成大的滑点或者重新报价。例如，汇丰银行在欧洲和美国的报价目前为0.85776 / 0.85786。客户在交易终端看到价格并下订单，但当Currenex服务器收到订单并返回汇丰银行时，价格已经更新，因此汇丰将拒绝或重新报价。该拒绝信息或重新报价信息返回到服务器，然后服务器将订单重新放回系统，察看下一个市场中最好的报价，如果这次是高盛，这个订单会按照高盛的价格回到高盛的系统等待高盛确认，如果高盛的报价已经更新，Currenex收到高盛的重新报价之后会再寻找下一个市场中最好的报价，然后一直这样操作，是有银行直到确定接受订单，将确认新订单以成交价格返还给客户。由于这来来回回地等待和搜索，虽然系统可以在1秒内完成操作，但市场价格不断波动，这1秒地时间可能会导致亏损客户3-5个点。
就ECN而言，以hotspot和Fxall为代表的ECN上面对冲基金这个规模交易比较多，而Currenex和integral则以零售为主。目前，CFH Markets等新兴ECN交易平台由于其出色的管理层适用性而获得越来越多用户的青睐，而Currenex用户量正在持续下降。至于原因，首先，允许CurrenEX的交易软件阉割使用（这样可以进行增加对赌插件）；其次，运行缩减撮合成交环境的银行数码，CurrenEX目前是16家银行，作为他的PB的可以自行觉得采用使用其中的那几家。
EBS和路透交易3000两大竞争对手的关系，类似于可口可乐和百事可乐，他们正在为争夺彼此的市场份额作者不懈斗争。虽然这两个竞争对手都提供大多数主要货币对报价，但一方提供的货币对流动性可能高于另一方。
EBS和路透专门为顶级银行和专有ECN系统提供服务。它们通常占国际外汇市场现货交易的近70％市场份额。
对EBS来说，欧元/美元、美元/日元、欧元/日元、欧元/瑞郎以及美元/瑞郎更具流动性。对路透平台来说，英镑/美元、欧元/英镑、美元/加元、澳元/美元以及新美元/美元更具流动性。
所有参与银行间外汇市场的银行都能看到它们提供的利率，但这并不意味着任何一方都能够以这些价格成交。
与现实生活一样，银行间市场利率在很大程度上取决于贸易伙伴之间建立的信用关系。的的信用评级越高，你在银行间市场的声誉越好，那么你就可以获得更优惠的利率和更大规模的贷款。
外汇市场下一层级是对冲基金、企业、零售市场做市商以及零售ECN交易网络。由于这些机构和银行间市场没有密切的信用关系，他们必须与商业银行交易。这意味着他们的利率略高于银行间市场参与者。
当今市场上比较流行的ECN平台是Currenex，Hotspot和Integral。这些ECN平台仅提供软件服务，然后由各公司购买，然后在软件中加以报价，MT4平台概念也是如此。购买软件的公司可以在其费用收入之上增加额外收入。但这不是最关键的问题，最重要的问题是他们的平台设计。
以Currenex为例。在设计软件时，Currenex会自动将投标人分配到两个级别：一个是流动性的主要提供商，一个是大型银行，如汇丰银行，高盛，摩根大通等。另一个层次包括小银行，投资公司，对冲基金和个人投资者。由于这种程度的区分，特别关注大银行，造成了致命的问题：大型银行要求在订单设置之前首先向他们确认，之后再向客户确认，在市场波动大、客户所在网络距离服务器远或者客户网络速度不够快的情况下造成接单延迟，从而造成大的滑点或者重新报价。例如，汇丰银行在欧洲和美国的报价目前为0.85776 / 0.85786。客户在交易终端看到价格并下订单，但当Currenex服务器收到订单并返回汇丰银行时，价格已经更新，因此汇丰将拒绝或重新报价。该拒绝信息或重新报价信息返回到服务器，然后服务器将订单重新放回系统，察看下一个市场中最好的报价，如果这次是高盛，这个订单会按照高盛的价格回到高盛的系统等待高盛确认，如果高盛的报价已经更新，Currenex收到高盛的重新报价之后会再寻找下一个市场中最好的报价，然后一直这样操作，是有银行直到确定接受订单，将确认新订单以成交价格返还给客户。由于这来来回回地等待和搜索，虽然系统可以在1秒内完成操作，但市场价格不断波动，这1秒地时间可能会导致亏损客户3-5个点。
就ECN而言，以hotspot和Fxall为代表的ECN上面对冲基金这个规模交易比较多，而Currenex和integral则以零售为主。目前，CFH Markets等新兴ECN交易平台由于其出色的管理层适用性而获得越来越多用户的青睐，而Currenex用户量正在持续下降。至于原因，首先，允许CurrenEX的交易软件阉割使用（这样可以进行增加对赌插件）；其次，运行缩减撮合成交环境的银行数码，CurrenEX目前是16家银行，作为他的PB的可以自行觉得采用使用其中的那几家。
