1、信息
（1）印度最高法院周一撤销了环境法庭的一项指令，该举措打击了韦丹塔(Vedanta)在印度南
部的铜冶炼厂重启之路。
（2）中汽协：1 月新能源汽车同比高速增长，产销分别完成 9.1 万辆和 9.6 万辆，同比分别
增长 113%和 138%。
（3）2 月 17 日有消息称，俄铝工人不愿接受仅 1%而不是 15%的加薪。消息传出后，俄铝在圭
亚那的俄罗斯铝土矿公司管理层开始停工，谈判仍在继续。
（4）南山铝业拟投资 53.47 亿 增资印尼氧化铝募投项目。
（5）国家能源局：2019 年光伏发电建设管理将有重大机制创新。
（6）2 月 18 日，SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）：上海地区 31.3 万吨，无锡
地区 61.8 万吨，杭州地区 14.9 万吨，巩义地区 14.1 万吨，南海地区 31.1 万吨，天津 5.3
万吨，临沂 2.9 万吨，重庆 3.6 万吨，消费地铝锭库存合计 165 万吨，比上周四增加 3.3 万吨。
2、点评
周一金属延续上周五夜盘的反弹行情，原油大涨，铜价受消息面扰动大涨，夜盘继续走强，
在多重利好加持下，反弹行情有望持续。本周四凌晨需关注美联储会议纪要，此前市场解读美
联储已经偏鸽，市场普遍预期不会加息，超预期的偏鹰将引发反转利空金属价格。
1）沪铜：年产能 40 万吨的印度韦丹塔冶炼厂重启再遇阻碍，此前市场预期其将于今年春天复
产，受此影响，铜价日内大涨近 2%，夜盘延续偏强走势。周一铜 03 合约多头增仓明显，远月
上并没有较大变化，现货市场由于货源较充裕，所以湿法铜仍有小幅贴水，但成交已有起色，
盘面价格偏高抑制了部分采购量，暂时仍是供大于求得局面。终端需求方面，光伏发电建设新
政及新能源汽车产销高增长将在电力用铜和汽车用铜上带来消费增长。贸易谈判虽仍未谈妥，
但市场情绪偏乐观，货币宽松政策利多，本周下游企业逐渐进入正轨，需求情况仍是影响铜价
的关键。
操作建议：前期缺口已补，铜价尽显强势，多单继续谨慎持有，目标 49600，周四前注意止盈减仓。
（2）沪铝：受板块普涨和年产能 139.4 万吨的铝土矿停产影响，铝价周一小幅上涨，但国内
冶炼产能过剩且仍有新增产能投放，云铝新增 10 万吨电解铝产能预计 3 月释放，累库持续仍
是铝价不会有较好表现的原因，区间震荡对待。俄铝位于圭亚那的俄罗斯铝土矿公司因劳资纠
纷导致铝土矿工厂停工，库存方面，消费地铝锭库存合计 165 万吨，比上周四增加 3.3 万吨。
目前尚不能证实下游需求好转，预计库存短时间内较难去化，铝价磨底继续。 操作建议：短线不建议操作，中线震荡区间 14300-14500 区间内高抛低吸。