1、信息
（1）美国 EIA 原油库存意外下降，数据显示，截止 3 月 8 日当周，美国库欣地区原油库存下
降 67.2 万桶，预期持平，前值增加 87.3 万桶；精炼油库存增加 38.3 万桶，预期减少 200 万
桶，前值减少 239.2 万桶；汽油库存减少 462.4 万桶，预期减少 300 万桶，前值减少 422.7 万
桶；精炼厂设备利用率提高 0.1%，预期增加 0.5％，前值增加 0.4%。
（2）塔斯社报道称，沙特倾向于维持现有的条款或“更为宽松的减产配额”。Interfax 则透
露，OPEC+可能会在 4 月决定将石油减产协议延长至 2019 年下半年。
（3）委内瑞拉也遭遇有史以来最严重的停电事故，导致该国大部分地区停电 6 天，使石油码
头的出口受阻。据财经媒体 CNBC，巴克莱银行表示，电力系统故障可能会加速该国石油供应的
减少，目前已减少 70 万桶／日。
2、点评
◼ 原油
技术面：原油突破 450 压力位。
基本面：受委内瑞拉消息提振，原油再度走高。据悉目前美国已要求印度停止进口委内瑞拉原
油。印度方面有较大概率接受要求，以谋求 5 月就伊朗制裁的豁免续约。日韩方面也加大了进
口量以在豁免权到期前将配额使用完毕。
尽管供给方面利多消息不断，但长期来看国际原油需求，尤其是亚太地区的后续增长始终令人
担忧。原油东西市场分化延续。市场当前除关注伊朗与委内瑞拉两大边际变量外，OPEC+就是
否将减产延续至下半年的决定也将左右市场走向。如两者均得到证实，将缓解全球原油的超供
担忧，并对近期的油价再度形成提振。需要注意的是尽管美方原油产量维持新高，且炼厂进入
检修期需求减少，但总量上的供应平衡无助于改变原油结构性供应问题，尤其是在加拿大减产
和美对委内瑞拉制裁双重事件影响下，油种结构性矛盾依旧无解，由于中、重质原油供应的持
续减少，中长期上油价仍然有望走强。短期内预计 Brent-WTI 价差持续走扩。
分析结论：市场多空斗争越发焦灼。重点关注周四的 OPEC 报告将是，如果 2 月份减产不及预
期，那么短期油价将有下行的风险，因此及时关注行情的变化并调整仓位。
单边：多单继续持有，关注周四 OPEC 月度报告发布后，原油突破 450 压力位后是否能站稳继
续上行。突破 450 压力位后继续看涨。如后续回调，则原油仍将在 425-450 区间内宽幅震荡，
届时继续原有高抛低吸策略。
套利：做扩 Brent-WTI 价差
（1）美国 EIA 原油库存意外下降，数据显示，截止 3 月 8 日当周，美国库欣地区原油库存下
降 67.2 万桶，预期持平，前值增加 87.3 万桶；精炼油库存增加 38.3 万桶，预期减少 200 万
桶，前值减少 239.2 万桶；汽油库存减少 462.4 万桶，预期减少 300 万桶，前值减少 422.7 万
桶；精炼厂设备利用率提高 0.1%，预期增加 0.5％，前值增加 0.4%。
（2）塔斯社报道称，沙特倾向于维持现有的条款或“更为宽松的减产配额”。Interfax 则透
露，OPEC+可能会在 4 月决定将石油减产协议延长至 2019 年下半年。
（3）委内瑞拉也遭遇有史以来最严重的停电事故，导致该国大部分地区停电 6 天，使石油码
头的出口受阻。据财经媒体 CNBC，巴克莱银行表示，电力系统故障可能会加速该国石油供应的
减少，目前已减少 70 万桶／日。
2、点评
◼ 原油
技术面：原油突破 450 压力位。
基本面：受委内瑞拉消息提振，原油再度走高。据悉目前美国已要求印度停止进口委内瑞拉原
油。印度方面有较大概率接受要求，以谋求 5 月就伊朗制裁的豁免续约。日韩方面也加大了进
口量以在豁免权到期前将配额使用完毕。
尽管供给方面利多消息不断，但长期来看国际原油需求，尤其是亚太地区的后续增长始终令人
担忧。原油东西市场分化延续。市场当前除关注伊朗与委内瑞拉两大边际变量外，OPEC+就是
否将减产延续至下半年的决定也将左右市场走向。如两者均得到证实，将缓解全球原油的超供
担忧，并对近期的油价再度形成提振。需要注意的是尽管美方原油产量维持新高，且炼厂进入
检修期需求减少，但总量上的供应平衡无助于改变原油结构性供应问题，尤其是在加拿大减产
和美对委内瑞拉制裁双重事件影响下，油种结构性矛盾依旧无解，由于中、重质原油供应的持
续减少，中长期上油价仍然有望走强。短期内预计 Brent-WTI 价差持续走扩。
分析结论：市场多空斗争越发焦灼。重点关注周四的 OPEC 报告将是，如果 2 月份减产不及预
期，那么短期油价将有下行的风险，因此及时关注行情的变化并调整仓位。
单边：多单继续持有，关注周四 OPEC 月度报告发布后，原油突破 450 压力位后是否能站稳继
续上行。突破 450 压力位后继续看涨。如后续回调，则原油仍将在 425-450 区间内宽幅震荡，
届时继续原有高抛低吸策略。
套利：做扩 Brent-WTI 价差
