【欧洲央行修订利率前瞻性指引，整体维持鸽派基调】欧洲央行7月利率决议公布，修订利率前瞻性指引，明确新通胀目标，整体维持鸽派，维持宽松政策不变，维持购债规模不变，符合我们预期。具体来看，维持三大利率，货币政策方面，将根据市场情况灵活购买；将继续通过再融资操作提供充足的流动性，准备适当调整所有工具，以确保通胀在中期稳定在2%的目标；在确认了其6月对融资条件和通胀前景的评估后，欧洲央行继续预计，PEEP本季度的采购速度将大大高于此前；通胀方面，欧洲央行把通胀目标从“低于但接近2%”设定为“2%”，强调致力于“永久宽松”政策。随后，欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会，强调改后的指导方针强调了保持宽松立场的承诺；前瞻性指引并不意味着利率长期处于低位，讨论结束紧急抗疫购债计划（PEPP）还为时过早。欧洲央行的声明将未来利率水平与预期通胀挂钩，这与美联储强调结果的平均通胀目标框架形成鲜明对比，并且强调在实现通胀目标之前，预计利率将保持在当前或更低的水平。在欧洲央行维持PEPP和资产购买计划的主要参数不变后，市场关注关未来资产购买步伐的线索。受变异毒株的再度影响，我们认为PEPP将持续到明年3月，三季度的交易量或高于年初的水平。欧洲央行在最近发布战略评估后采取了鸽派倾向，预计这将使欧元继续承受压力，反向利好美元指数，这一趋势将会持续。