并购转型“成瘾”，运盛医疗斥资1.5亿进入口腔行业，能否完成自救？
6月20日，运盛医疗同意公司收购格伦菲尔口腔52%的股权，对应股权交易价格暂定为1.56亿元。
运盛医疗2021年营收只有5186万元，公司市值也仅达14.97亿元。本次交易金额相当于其2021年总营收的三倍，也超过了其市值的十分之一，可谓大出血。
不仅如此，运盛医疗本次收购还属于典型的跨界转型。
实际上，运盛医疗收购格伦菲尔口腔，并不是其第一次尝试依靠收购进行转型。
在踏入医疗领域以前，这家原名运盛实业股份有限公司的上市公司，主营业务为商业和工业房地产。然而，由于运盛实业在原行业内多年运营成果不佳，该公司便逐渐开始探索转型医疗的路径。
2014年起运盛实业豪掷13.7亿元收购医疗类资产，同时逐步着手出清房地产业务，将其主业向医疗领域转移。随着转型的推进，该公司也更名为运盛医疗。
转型之初，收购交易给运盛医疗带来了许多利好。对融达信息的收购，使得该公司在2014年扭亏为盈。转型举动在当时获得了市场的充分认可，该公司市值一度超百亿元。
可是，运盛医疗在资本市场上的辉煌，只是昙花一现。
在2014年扭亏为盈之后，运盛医疗2015年、2016年连续亏损。2017年，为了摆脱退市命运，该公司不得不出售旗下房产业务。
至2019年，曾经开启运盛医疗转型之路的融达信息，在当年却成了该公司的“拖油瓶”，净利润为-2,038.26万元，于是运盛医疗将融达信息以6300万元出售。靠着这一波“割肉求生”，运盛医疗以营业额锐减63.62%的代价，换来了又一次扭亏。2021年8月，该公司终得“摘帽”。
然而好景不长，今年4月，由于年报公布2021年扣非后净利润为负，该公司再度被实施退市风险警示。
在激流中挣扎的运盛医疗，正寻找下一根“救命稻草”。
本次被运盛医疗收购的格伦菲尔口腔，给出的业绩承诺为 2022 年度净利润不低于 1700 万、2023 年度净利润不低于 2300 万、2024 年度净利润不低于 3000 万。
如此以上利润若能实现，则大概率能够填补运盛医疗的经营窟窿，并帮助该公司在两年内再度扭亏为盈，避免退市的命运。
另一方面，标的所在的口腔医疗服务领域同样是近年来国内的热点，行业正处于快速上升期。
对于急需营收利润的运盛医疗来说，口腔服务行业一方面能迅速带来现金流，一方面也有广阔的发展空间，的确是一个转型的不错目标。
实际上，在国内上市企业中，希望通过收购实现跨行以求获得新发展机会的案例，其实并不少见。
正面的例子有原本主业为服装行业的朗姿股份，其于2014、15年前后面对营收利润下滑的状况，果断出手收购，在服装行业陷入困局的情况下，逐渐找到了医美的战略新方向。如今，医美已经成为朗姿股份利润的第一来源。
负面的例子有中南重工，该公司原本是一家典型的制造业公司，后转入文化领域，名字也改为中南文化。在收购的最初几年，中南文化业绩亮眼，一时间甚至被认为是上市公司跨界的典范。然而在2017年之后，中南文化营业状况下滑，收购带来的商誉危机爆发，再叠加信披违规、实控人诉讼缠身等问题，公司陷入危机，一度挂上ST。如今虽已摆脱退市风险，但仍没有走出当年的阴影。
由此可见，利用并购跨行转型的诸多事件中，有的公司能寻找到合适的发展方向，有的公司却行差踏错跌入大坑。这种收购行为自然不能一概而论，上市公司战略的确定、事前的调查以及相关协议的具体内容，都是成就收购的关键因素。
至于本次交易中，运盛医疗本次收购来的格伦菲尔口腔，会是救命的稻草，还是压死骆驼的最后一根稻草，仍有待时间观察。