从数据来看,我国8月电源工程完成投资额大幅增长,其中清洁能源依然占较大比重,电网工程完成投资额增速较缓,数据上仍显示电源、电网投资增速有明显差距。据统计,电网投资的耗铜量远大于电源投资,所以电源和电网投资额增速的劈叉可能导致整体电力板块的铜消费有所下滑。但从传统领域来看电力端表现还算平稳,尤其是风光发电投资在四季度释放潜力巨大。而地产终端传导至铜消费过程并未现明显起色,关注后续是否有进一步政策出台。地产除了对铜消费的直接影响外,还会间接对家电消费产生影响,年中得益于疫情管控措施调整以及地产端的弱复苏、家电端尤其是空调表现超预期,但在7月之后进入空调的消费淡季以及渠道商补库结束,空调排产开始下降,内需支撑力度减弱。
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