货币政策 含义 目标 传导机制理论

目标
1、货币政策最终目标：
      指货币政策在一段较长的时期内所要达到的目标。
           物价稳定
           充分就业
           经济增长
           国际收支平衡
2、货币政策中介目标：
      指中央银行为了实现货币政策最终目标而设置的可供观测和调整的指标。
   选择标准：
        可测性
          可控性
        相关性
        抗干扰性
指标：
① 二战后-20世纪60年代：中介目标—利率
②20世纪70-80年代：中介目标—货币供应量
③ 20世纪90年代以后：中介目标—利率、汇率


货币政策的传导机制
一 凯恩斯学派的传导机制理论
R—超额准备金     M—货币供应量
r—市场利率       I—投资
E—总支出         Y—总收入
   R↑→M↑→r↓→I↑→E↑→Y↑
   途径：
货币与利率的关系，即流动性偏好；
利率与投资之间的关系，即投资利率弹性。
二 货币学派的传导机制理论
R—超额准备金     M—货币供应量
A—金融资产       C—消费支出       
I—投资支出       P—价格          
Y—国民收入
    R↑→M↑→A↑→C（I）↑→P↑→Y↑
结论：货币政策可能在短期内影响实际变量（产量和就业），但在长期内只影响名义变量（物价和名义收入）。


我国货币政策的实践
一、改革开放以来的货币政策
一明确了货币政策目标
目标：保持货币币值的稳定，并以此促进经济的增长。
二 中介目标逐步从直接的信贷规模控制过渡到间接的货币供应量控制；
三 货币政策工具日趋完善
⒈法定准备金政策：1984年建立。
⒉再贴现：1986年开办。
⒊再贷款：目前其权力集中在中国人民银行总行。
⒋公开市场业务：包括人民币操作和外汇操作。
⒌利率