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2014年政信信托报告(整理)

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  • guba745
  • 后起之秀
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既然长颈鹿兄整理了《2014部分地方政府财政收入》。那我就把我收到的文件也整理一下,希望对大家有所帮助吧。
2014 年基础产业信托发行数量实现井喷式增长,发行量由去年的 883 只大幅增长
至 1703 只,增长幅度高达 92.9%,发行规模由 2145.99 亿增长至 2671.79 亿,增幅
24.5%。2014 年房地产信托发行量大减,基础产业信托由于存在政府的隐形担保,普
遍获得投资者的青睐,因此发行量大幅增加。

2014 年基础产业类信托月发行数量和发行规模总体较为平稳。其中发行规模和发
行量最大的是 6 月、7 月和 12 月,6 月、7 月发行规模分别为 276.1 亿、261.4 亿,发
行数量分别为 211 只、 200 只。 12 月基础产业类信托发行达到高潮,发行规模高达 370
亿,远高于年月均发行水平,主要是由于 43 号文下年末政府冲存量债务规模所致。


  • guba745
  • 后起之秀
    7
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基础产业信托期限及收益率:期限与收益呈正相关,收益波动平稳。参见下图:


2025-08-15 12:02:19
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  • guba745
  • 后起之秀
    7
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从信托各个投资领域来看, 基础产业信托 2014 年平均期限约为 1.88 年, 是所有类
型信托产品中期限最长的,其月均最长期限为 1.97 年,最短期限为 1.81 年,期限起伏
波动较小。收益率方面,基础产业类信托 2014 年平均收益为 9.46%,仅次于房地产信
托 9.73%的收益水平,排名第二。相对金融类信托产品收益率的大幅波动,基础产业类
信托收益波动较为平稳,表明地方平台融资利率呈现一定的刚性,其对融资成本表现为
非敏感型。


  • guba745
  • 后起之秀
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基础产业信托地区分布情况: 发行地集中于江苏(首当其冲)、 四川(今年成都)、 重庆、 湖南、辽宁、安徽等地。

对2014年披露基础产业类信托项目所在地区的 1415 组信托产品 (占总数的 83.1%)
根据项目所在地进行统计分析得到如下图所示,可见 江苏、四川、湖南、云南、重庆、
贵州、浙江、山东等地为平台类项目发行集中地。其中,江苏发行了 441 款基础产业类
信托产品,遥遥领先于其他信托公司,可见江苏的债务规模非常庞大。发行城市方面,
四川省主要集中在成都,湖南则主要集中在湘潭、常德等地,江苏则主要集中在镇江、
淮安、南京、苏州、盐城、南通、常州、泰州等地,其中镇江发行 82 款产品,淮安发
行 63 款产品,平台类信托发行数量远高于其他地区,这两个地区地方政府债务规模或
相对较大。云南则主要集中于昆明等地。


  • guba745
  • 后起之秀
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劲爆的来了。。 今年政信融资最大的地区是: 成都!重庆排列其后仅高出镇江1亿。


  • guba745
  • 后起之秀
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信托公司投资领域绝对偏好(就是产品占比最多的)政信的。 后面的数字是占百分比。


  • guba745
  • 后起之秀
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基础产业信托较强偏好信托公司
爱建信托、国民信托、国元信托、华澳信托、万方信托、中江信托、中泰信托和紫
金信托,这 8 家信托公司显示出较强的基础产业产品偏好。但是并无任何一家连续三年
基础产业信托占比超过 50%,2012 年和 2013 年连续两年占比超过 50%的国元信托和
万向信托,2014 年的占比分别降至 48%和 33%。其中,中泰信托发行的基础产业信托
产品比重近三年来逐年上升。


  • guba745
  • 后起之秀
    7
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最后来个信托公司2014年注册资本的变动情况。 收工!


2025-08-15 11:56:19
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  • guba745
  • 后起之秀
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本资料来源为:XX证券2015年金融产品年度报告


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