所以，场外个股期权交易不是客户和券商做对赌。那么有人就会问，券商是怎么做对冲的。好吧，只能简单给大家讲讲券商的对冲逻辑，不深入的开展，希望能解决你的问题。下面就用一个平值看涨场外个股期权为例，来向大家简单介绍券商的对冲策略。
客户买入一份平值看涨场外个股期权，如果该场外个股期权的标的股票上涨了，那么客户就会盈 利，券商兑付的概率就大。那么，券商在接到这笔场外个股期权下单后，并随着标的股票的上涨，券商会不断增加对冲仓位，如果标的股票的场外个股期权在期限内无线上涨，此时对冲的仓位就是满仓。客户的盈利就是券商从市场的对冲收益，所以，客户挣得钱不是券商亏的，而是从市场中来。
如果场外个股期权的标的股票出现了无限下跌，此时客户买入看涨场外个股期权是不挣钱的，券商也没有必要去做对冲，所以，此时的对冲仓位趋近空仓。
但是，股票走势在大部分时间都是不确定的，时涨时跌，券商兑付的可能性也就没法确定。这种情况下，券商就需要根据场外个股期权标的股票的动态走势，不断的调整仓位，以确保在场外个股期权到期日能覆盖客户的收益。
所以，场外个股期权交易不是客户和券商做对赌。券商接到客户的场外个股期权下单，会做对冲操作而不是对赌，客户的实际对手是市场。赚取的收益来自市场，出现的亏损付给市场。作为帮助客户进行对冲的券商，收取的权利金只是交易成本。